环球百事通！2022年年报点评：电机业务高速增长，股权激励刺激未来持续向好

时间：2023-04-24 12:10:50 来源: 研报中心

【资料图】

航天电器(002025)

事件：公司发布2022年年报，实现营业总收入60.2亿元，同比增长16.96%；归母净利润5.55亿元，同比增长13.6%；

投资要点

公司营收分业务全线增长，资本运作配合电机需求放量。2022年公司营收稳健增长，继电器实现收入3.59亿元，同比增长11.07%；连接器实现收入38.79亿元，同比增长16.66%；电机实现收入15亿元，同比增长18%；光通信器件实现收入1.24亿元，同比增长3.43%；其他业务实现收入1.57亿元，同比增长46.76%，电机销售量、生产量、库存量分别同比增长1383.50%、1500.45%、922.12%，主要系公司拓展了新市场，且完成深圳航天电机、斯玛尔特微电机的股权并购。

持续加强研发投入，加快新产品开发，积极拓展新市场。2022年公司研发费用为6.25亿元，同期增长21.01%，持续加大高速传输互连、射频微波互连、高端电机技术等投入，作为国内电子元器件标杆企业，持续加强自身技术和产品品牌优势。

高端连接器、微特电机供应龙头，航天军工需求大。国家重点支持新型电子元器件的发展，国内市场规模持续增长。公司作为电子元器件骨干企业，同时覆盖军民市场，受益于国防装备、通信、消费电子、新能源汽车、数据中心、轨道交通等行业需求稳定增长。

通过股权激励计划，设置多维考核指标，彰显发展信心。2023年3月公司通过首期股权激励计划草案修订稿，拟授予257名激励对象（占职工总数的4.68%），452.60万股限制性股票（占总股本的0.98%）；授予价格46.37元/股。本次股权激励分3批解锁，设置多维度考核指标，在23/24/25年度：1）归母净利润复合增长率不低于14%/14.5%/15%；2）净资产收益率不低于11.2%/11.3%/11.4%；3）△EVA大于0，同时每期满足不低于对标企业75分位值或同行业平均业绩水平。解锁目标具有一定挑战性，彰显公司未来发展的信心。

盈利预测与投资评级：基于航天业务高速增长，并考虑公司在高端连接器、继电器的核心地位，我们预计2023-2025年归母净利润分别为8.36（-0.44）/12.22（+1.56）/17.63亿元；对应PE分别为33/23/16倍，维持“买入”评级。

风险提示：1）下游需求及订单波动；2）公司盈利不及预期；3）市场系统性风险。

标签：

新闻快讯

X 关闭

精品推荐

X 关闭

环球百事通！2022年年报点评：电机业务高速增长，股权激励刺激未来持续向好

精彩推送

【世界新要闻】黄酮体副作用大不大_黄酮体副作用太大

天天看点：今日晚间原油行情走势分析（4月21日）

天天视点！八村塁：我们为G3做好了充分准备我喜欢那些重要比赛和关键时刻

每日热点：金徽酒首季净利增一成今年营收目标25亿

子长县慈善协会|当前最新

贴心服务民生银行济南西城支行为老年客户开启便捷上门服务通道当前速读

孔子畅想曲

什么是价值观举例_什么是价值观举例说明-视焦点讯

世界今日讯！完美主义是什么_完美主义是什么意思

新闻快讯

精品推荐

新闻快讯